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      CPI、PPI雙雙上行 專家稱貨幣政策仍有寬松必要

      2016年12月14日 14:56   來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《證券日報》   

        近日,一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼公布。記者從國家統(tǒng)計局了解到,11月份CPI、PPI同比漲幅雙雙保持上行態(tài)勢,其中,CPI同比上漲2.3%,較上月上升0.2個百分點,重回年內(nèi)高點,而PPI則連續(xù)三個月同比正增長,漲幅從上個月的1.2%進一步攀升至3.3%,創(chuàng)下五年以來的新高。

        北京大學經(jīng)濟研究所常務副所長蘇劍在接受《證券日報》記者采訪時表示,雖然11月份CPI同比增速呈溫和上漲,但后期居民消費品價格大幅上漲的風險依然較大。

        在蘇劍看來,后期價格增速或出現(xiàn)大幅上漲的原因主要有三點,一是受2017年春節(jié)錯位的影響,從12月份開始CPI同比增速可能繼續(xù)大幅上漲,主要體現(xiàn)在食品價格方面;二是受可能出現(xiàn)的極端天氣及燃料價格上漲的影響,即進入12月份后,氣溫降低對食品價格的影響更為敏感,同時成品油價格的連續(xù)調(diào)高也進一步推動食品價格增速上漲;三是受PPI傳導的影響,CPI同比增速存在繼續(xù)上漲的基礎(chǔ),工業(yè)品價格主要是通過對非食品價格成本的影響,來影響CPI同比增速的波動。

        值得注意的是,在CPI漲勢溫和持續(xù)的同時,11月份PPI上漲幅度驟增一倍有余。

        蘇劍告訴記者,2016年P(guān)PI同比增速快速反彈的主要因素之一是2015年的低基數(shù)效應,而今年的價格大幅反彈卻對2017年形成了高基數(shù)效應,會拉低2017年P(guān)PI同比增速。從近期政策走勢推斷,一方面,中央去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)態(tài)度堅決,應該不會出現(xiàn)供給大幅擴張的形勢,但吸取前期煤炭行業(yè)去產(chǎn)能過快引發(fā)煤價大幅上漲的經(jīng)驗,不排除2017年供給中性或穩(wěn)中偏緊的可能性存在。另一方面,受城鎮(zhèn)化影響,明年有可能出現(xiàn)需求擴張的局面,主要體現(xiàn)在投資方面。供給中性需求、擴張將導致價格上漲,和高基數(shù)效應形成對沖,導致未來工業(yè)品價格增速的平穩(wěn)增長。

        摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示,雖然CPI、PPI同步上漲,但PPI的漲幅明顯高于CPI,這說明物價上漲主要還是集中在上游行業(yè),而中下游行業(yè)由于終端需求沒有堅實的基礎(chǔ),提價能力不足,因此被迫承受及消化來自上游的成本壓力。在他看來,考慮到美聯(lián)儲加息造成的資本外流所帶來國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣萎縮,預計央行明年貨幣政策依然有維持相對寬松的必要。

      (責任編輯:楊淼)

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